8 / 730
ב
, הכלכלה העולמית הושפעה
2015
שנת
יותר מכל דבר אחר, מהתהליכים
הגיאופוליטיים בסין ובמזרח התיכון.
סין – מנוע הצמיחה של הכלכלה העולמית, יורדת
, בעיקר בשל
2010
בקצב הצמיחה בתוצר משנת
מגמת ההתייקרות בעלויות הייצור בסין ובשל ירידת
מחיר הסחורות. מדיניות הריבית האפסית הביאה
לגידול עצום בהיקף החובות בעולם. העולם חייב
יותר מהתפוקה שהוא מייצר והחוב
3
היום כמעט פי
. החשש העיקרי הוא
$
טריליון
220-
עומד על כ
שעם עליית הריבית, יתפתחו כיסי חוב שיתקשו
לשרת חובות, כגון החוב הקונצרני וחוב משקי הבית
הבנק המרכזי בסין הפחית
2014
בסין. מנובמבר
פעמים בכדי להגדיל את הצריכה
6
את הריבית
וההשקעות ובעיקר כדי לעודד את מעמד הביניים
להזרים כספים לשוק ההון, כשהמטרה הלא מוצהרת
היא – להגביר את היקף החוב המגויס, כדי שחברות
סיניות תוכלנה לבצע השקעות בקנה מידה גדול,
בעולם. בשלוש השנים האחרונות ראינו עלייה
בתרומת המדינות המפותחות לצמיחה העולמית,
ומנגד ירידה בתרומה לצמיחה מצד המדינות
המתפתחות, בעיקר משום שסין, שעומדת בראש
מהתוצר
15%-
המדינות המתפתחות ומהווה היום כ
העולמי.
ההאטה בקצב הצמיחה בכלכלה הסינית ועודפי
ההיצע בתפוקת הנפט על ידי הסעודים, הביאו
לשפל במחירי הסחורות, עניין שמשפיע מאוד על
המדינות המתפתחות, בהן מרכיב הסחורות כחלק
מההכנסה הלאומית הוא גבוה.
המשק הישראלי
המשק הישראלי משנה את פניו – יותר מסחר
, כמות
2015
ושירותים ופחות תעשייה. בשנת
, גידול יפה
6%-
העסקים שנפתחו במשק עלתה בכ
לעומת סטגנציה בחמש השנים שקדמו לה. אבל
גם כמות העסקים שנסגרו עלתה בשיעור דומה, כך
שהתוספת נטו נשארה דומה לשנה הקודמת. בשנת
, כמות העסקים שייפתחו צפויה להמשיך
2016
עסקים.
57,240
לעלות ואנו מעריכים שתעמוד על
אנו מעריכים שכמות העסקים שייסגרו תעלה
, כך שבסיכום
48,861
בשיעור חד יותר ותעמוד על
כללי התוספת נטו של עסקים למשק תעמוד באותה
פחות מהתקופה
12%-
עסקים, כ
8,379
שנה על
המקבילה אשתקד. הסיבה המרכזית לקיטון בתוספת
, היא שתמהיל
2016
נטו של עסקים למשק בשנת
העסקים הנוכחי מכיל יותר עסקים בתחומי המסחר,
שרמת הסיכון שלהם גבוהה יותר בהשוואה למגזרי
פעילות אחרים. אז נכון שכמות העסקים שנפתחו
עלתה, אבל איזה סוג של עסקים נוספו למשק?,
בעיקר נותני שירותים. התעשייה והחקלאות נמוגים
להם עם תוספת נטו שלילית וממשיכים מגמה של
השלוש שנים האחרונות. נותני השירותים מהווים
מהעסקים במשק, אבל הם מייצרים רק
65%-
כ
מהפדיון ולכן אנחנו לא נרגיש את הגידול
30%
הזה באופן משמעותי בתוצר.
אכן נרשמנו במשק נתוני מאקרו
2015
בשנת
. למרות
2.5%
חיוביים, קצב צמיחה שנתי של
זאת, מצב העסקים בשנה זו הורע. הסיבה העיקרית
לדיסוננס הזה היא שחיקת מרווחים כמעט בכל ענפי
המשק. עסקים מתקשים יותר לצמוח בהכנסות,
קשה להם לשמור על הרווחיות וקשה להם לממן
את צרכי ההון החוזר. שחיקת המרווחים עם עלייה
במינוף מייצרת עלייה ברמת הסיכון. כך שרמת
הסיכון של שליש מהעסקים הפעילים עלתה בשנה
האחרונה. קשה לפתח עסק כשהתשומות הניהוליות
מוקדשות למימון הון חוזר וגבייה. מגמת התארכות
. כשימי
2015
ימי האשראי המשיכה גם בשנת
יום. ימי
119-
ל
2.5%-
האשראי הממוצעים עלו בכ
האשראי הארוכים ומוסר התשלומים באופן כללי,
הם בעיה מרכזית, בעיקר בקרב העסקים הקטנים
והבינוניים, כיוון שקביעת התנאים המסחריים
מצויה אצל בעלי יכולת המיקוח. קיצור של כל יום
בימי האשראי, נאמד בחסכון למשק בהיקף של
מיליון ש"ח. מה שיאפשר לעסקים להתמקד
150-
כ
בפיתוח והשקעות וכן ניתן לראות בצעד זה מנוע
צמיחה משמעותי למשק.
2015
המשק הישראלי והעולמי בשנת
2016
ותחזית לשנת
10
8
6
4
2
0
-2
-4
China Advanced economics world
0.2
-3.1
-0.1
2012
2010
2013
2015
2011
2014
2016
9.2%
10.6%
9.5%
1.7%
1.2% 1.2%
1.8% 1.9% 1.9%
4.2%
7.7% 7.7% 7.7% 6.9% 6.5%
3.3%
3.1%
3.5% 3.3% 3.4% 3.1% 3.2%
5.2%
2009
9.6%
2008
סין מתכנסת לצמיחה יותר מתונה
הירידה במחירי הסחורות פגעה בתוכניות הצמיחה
15-
ינו
16-
ינו
14-
מרץ
13-
מאי
15-
מאי
16-
מאי
12-
יול
11-
ספט
14-
נוב
14-
ינו
13-
מרץ
15-
מרץ
16-
מרץ
12-
מאי
11-
יול
14-
ספט
13-
נוב
15-
נוב
16-
נוב
13-
ינו
12-
מרץ
11-
מאי
14-
יול
13-
ספט
15-
ספט
16-
ספט
12-
נוב
12-
ינו
11-
מרץ
14-
מאי
13-
יול
15-
יול
16-
יול
12-
ספט
11-
נוב
11-
ינו
US% indexes, 2010=100
150
130
110
90
70
50
30
8
2016
|
DUN’S
100
DUN’S
100
|
2016