9 / 96
קרנות זרות מזרימות כסף
אם פעם קרנות הון סיכון היוו את עיקר מקור
הכסף, הרי שבשנים האחרונות הקרנות המקומיות
אינן ממהרות לפתוח את הארנק ומשקיעים זרים
נכנסים לתחום. מה שמעיד על איכות תעשיית ההיי-
טק שמושכת השקעות במספרים שהולכים וגדלים.
עולה שקרנות פרייבט
IVC-KPMG
מניתוח סקר
אקוויטי זרות ותאגידיים בינלאומיים גדולים היו
מההשקעות ברבעון השני של
43%-
אחראים לכ
מיליון דולר.
477
, עם
2015
כניסתם של משקיעי פרייבט אקוויטי לחברות
בצמיחה, מעיד על התבגרות והתפתחות תעשיית
ההון סיכון הישראלית. לא רק קרנות הון סיכון, אלא
מגוון רחב של משקיעים שיכולים לתמוך בשלבים
שונים בחיי החברה. מכאן, שככל שמספר החברות
בצמיחה יגדל ושווין יעלה, אנחנו צפויים לראות
שינויים נוספים בתמהיל המשקיעים.
, קרנות הון סיכון ישראליות
2015
ברבעון השלישי של
מיליון דולר בחברות היי-טק הישראליות
133
השקיעו
מסך הגיוסים. מניתוח התפלגות ההשקעות
12%
- רק
מההון
30%
עולה, כי חברות מדעי החיים גייסו
מיליון דולר), חברות אינטרנט
327(
ברבעון החולף
.24%
ואילו חברות התוכנה משכו
26% -
בשנתיים האחרונות חלה צמיחה משמעותית בגיוסי
הכספים של סטארט-אפים בסיליקון וואלי, תוך
רכישת חברות בסכומים גבוהים שראינו בישראל
רק לעיתים רחוקות. אז אמנם כבר יצאו מישראל
כמה "חדי-קרן" כמו ווייז, טאבולה ואאוטבריין, אבל
חל גידול משמעותי בכמות
2015
לפי הנתונים של
ההשקעות, בסכומי הגיוסים, כמו גם בווליואציה
הממוצעת להשקעה, מה שמרמז אולי שהאפקט
המשפיע על סיליקון וואלי מתחיל לזלוג גם לארץ.
עלייה בקצב האקזיטים
חלום האקזיט של היזמים הישראלים השנה ממשיך
לשבור שיאים. סך האקזיטים של חברות ההיי-
טק הישראליות - כולל הנפקות, מיזוגים ורכישות
5.3-
- במחצית הראשונה של השנה הסתכם ב
עסקאות
107
עסקות, לעומת
54–
מיליארד דולר ב
, כך עולה מדו"ח
2014
מיליארד דולר בכל שנת
7-
ב
האקזיטים החצי־שנתי שפרסמה חברת המחקר להיי־
.IVC
טק
אם בודקים את הנתונים מגלים שחמישה מתוך
עשרת האקזיטים הגדולים ביותר במחצית, שאגב
מיליון דולר, בוצעו על-ידי
100-
כולם בהיקף גבוה מ
חברות בתחום התוכנה. כאשר האקזיט הממוצע עמד
בהשוואה לממוצע
51%
מיליון דולר, עלייה של
98
על
מיליון דולר.
65
שעמד על
2014
השנתי של
עסקת אקזיט ממוצעת של חברות מגובות הון סיכון
לעומת
15%
מיליון דולר, עלייה של
84-
הסתכמה ב
, בעוד עסקאות שאינן
2014
הממוצע השנתי של
מיליון דולר
108-
ל
80%-
מגובות הון סיכון זינקו ב
.2015
במחצית הראשונה של
העלייה שחלה בשווי החברות באקזיט של מעל
מיליון דולר כל אחת. מעיד על שתי עובדות:
100
האחת, קיומו של הון זמין לעסקאות בידי הרוכשים,
והשנייה, והיותר משמעותית, שבשנים האחרונות
משקיעים מנסים להביא לשוק חברות מבוססות יותר,
המגיעות לאקזיט בשלב בשל יותר, מה שמעלה כמובן
את שווי החברה בעת הרכישה.
כשמבודדים מהנתונים את עסקות המיזוגים
והרכישות בלבד, רואים שחלה עלייה בקצב
חברות נמכרו בעסקות
48 :
האקזיטים וגם בהיקפם
מיליארד דולר -
4.98–
מיזוג ורכישה שהסתכמו ב
שהסתכמו
2014–
גבוה מסך כל העסקות שנרשמו ב
מיליארד דולר. זאת בעיקר הודות לעסקת
4.93–
ב
מיליארד דולר. מספר
1.25-
הרכישה בפנדטק ב
55%
העסקאות במחצית הראשונה של השנה עמד על
5-
מהממוצע השנתי המצטבר של מיזוגים ורכישות ב
שנים הקודמות.
חולשה בהנפקות הראשונות
לעומת הגידול המרשים שנרשם באקזיטים, תחום
) די מדשדש.
IPO(
ההנפקות הראשונות לציבור
רק שש חברות היי-טק
2015
במחצית הראשונה של
ישראליות הפכו לציבוריות. גם התשואות הישירות
מיליון
308-
מההנפקות היו צנועות יחסית והסתכמו ב
מההיקף הכולל של האקזיטים
6%
דולר, כלומר
)29%(
מיליארד דולר
2.1-
בתקופה. זאת בהשוואה ל
כולה.
2014
הנפקות ראשונות בשנת
16-
שגויסו ב
סייבר – התחום החם
התחום החם של השנה ושזכה למירב ההשקעות
היה תחום הסייבר
2015
במחצית הראשונה של
סבב גיוסים בסך כולל
16
ואבטחת המידע עם
מיליון דולר. אחריו תחום האנטרפרייז או
152
של
254.2
סבבי גיוס בסך
12
התוכנות הארגוניות עם
גיוסים בסך
11
עם
Adtech-
מיליון דולר ותחום ה
מיליון דולר.
194.6-
כ
עקב היותו צעיר יחסית, תחום הסייבר עדיין מלא
בהזדמנויות, הן עבור התוקפים שמגלים עוד ועוד
פרצות אבטחה שונות במערכות הארגוניות, והן עבור
חברות האבטחה, שנדרשות לתת מענה מהיר. כמובן
שכל פריצה או דליפת נתונים מתוקשרת מעלה מייד
את ערכן של חברות האבטחה השונות. עם זאת,
למרות שרואים יותר סבבי גיוס של חברות סייבר,
הרי שסך כל הגיוסים בתחום התוכנות הארגוניות
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Q2
2015
Q1
2015
Q4
2014
Q3
2014
Q2
2014
Q1
2014
Q4
2013
Q3
2013
Q2
2013
Q1
2013
IVC-KPMG
מקור: סקר
משקיעים אחרים
קרנות הון סיכון
קרנות פרייבט אקוויטי
תאגידים
(מיליוני דולרים)
משקיעים זרים בחברות היי-טק ישראליות לפי סוג
18
44
72
34
25
3
95
53
58
4
171
80
43
47
2
163
49
173
64
187
70
118
119
11
71
124
243
92
268
99
140
178
299
134
192
20
180
119
20mm
גודלמינימלי ללוגו
9
DUN’S
100
ענף ההייטק והטכנולוגיה - גלובס
|
2015